谈及在科创板的上市经验时,刚刚完成敲钟仪式的宝兰德(688058.SH)董事长兼总经理易存道称,“第一,企业要把握好自己的科创属性是否符合国家和证监会的要求,这是最根本的一点。第二点,怎么把企业的科创属性用一种通俗易懂的语言讲出来,同时又能体现出科创属性,这方面需要下很大的功夫,需要好的团队。对企业来讲,只是对业务比较熟悉,但是并不熟悉资本市场的语言,这一点对于准备报科创板企业来说还要多多注意。”
“喜讯不断、跌跌不休”,这是投资者在炒股平台对中国“人形机器人第一股”优必选(09880.HK)的调侃。
今年2月以来,优必选人形机器人商业化落地进程加快,已和4家车企建立人形机器人“实训”合作;但股市表现上,自7月以来,优必选的股价从高位大幅回调。8月12日更是跌破发行价,收报88.8港币/股,跌幅2.95%。
股价“回到解放前”
去年12月29日,优必选登陆港股,IPO发行价为每股90港币。早期表现平平,3月初开始一路高歌猛进。3月6日涨幅高达88.13%,随后一天的股价最高点来到过328港币/股,市值突破1000亿港元。这轮“升温”发酵前夕,优必选于3月4日被纳入恒生综合指数和恒生沪深港通大湾区综合指数,并进入港股通标的证券名单,从而获得投资者更多关注。
但7月以来,优必选经历了一轮股价暴跌。7月5日跌去16.67%,接下来一个交易日继续下挫16.16%。彼时正值2024世界人工智能大会在上海召开,25多款人形机器人组团亮相,但作为大会“常客”的优必选却缺席了这场“AI春晚”。对此,优必选曾向媒体回应称,是基于公司的整体战略和业务考虑。
跌势在8月未见止休,从8月7日至12日,优必选遭遇“四连跌”,股价“回到解放前”,最新市值约为373亿港币。
与股价走势相比,优必选在消息面上释放诸多利好因素。与其他国内人形机器人初创公司相比,优必选的产业落地推进速度走在前列。今年2月以来,优必选已相继同蔚来、东风柳汽、一汽-大众、吉利等汽车厂商达成合作,在汽车生产线部署人形机器人,提升机器人在具体场景下的实操能力。优必选还和百度开展人形机器人+大模型的合作。
优必选工业版人形机器人Walker S在蔚来车间“实训”。图:优必选公司
亏损持续但有望收窄
人形机器人虽然充当优必选的“门面”,但并非业务营收的主要来源。据公司财报,2023年,优必选全年营收10.56亿元,教育机器人和物流机器人是其中的两大“顶梁柱”,分别占营收的32.9%和36.9%。
而人形机器人的销量屈指可数。公司招股书披露,2021年至2023年上半年,优必选的人形机器人Walker系列销量为10台,仅获营收5980万元,均价598元/台。优必选方面多次透露,将于今年底实现人形机器人小规模量产交付。
财务情况上,优必选还持续面临亏损。2020年至2023年,优必选归属于母公司股东净亏损分别为7.07亿元、9.20亿元和9.75亿元和12.34亿元,四年内合计亏损接近40亿元。国泰君安(香港)在6月一份研报中预估,2024年优必选料将继续亏损10亿元,2025-2026年亏损有望分别缩窄至7.89亿元和4.15亿元。
毛利和毛利率近两年也在下滑。毛利从2022年的3.97亿元至2023年的3.33亿元,毛利率则从39.4%降至31.5%。优必选解释称是产品销售结构变化导致,物流智能机器人及其解决方案的收入占比提升,但毛利率相对较低。国泰君安(香港)预估,随着包括人形机器人在内的机器人产品需求增加,2024-2026年优必选公司毛利率将回升,分别达到32.2%、37.6%和42.3%。
优必选于7月29日发布的业绩估算公告披露,2024年上半年,预期收入在4.5亿元至5亿元,较去年同期增加约72%至91%。优必选称,营收增长的动力,是由于报告期内完成交付上一年度订约的项目,来自教育智能机器人及智能机器人解决方案的收入增长;以及不断推出消费级智能新产品,带动消费级机器人及其他智能硬件设备的收入增长。优必选将于8月公布正式的半年报。
国泰君安(香港)预计线上配资线上,优必选2024-2026年的总收入将分别同比增长39.9%、43.1%和46.8%,达到14.76亿元、21.13亿元和31.02亿元。